Itaú (ITUB4) é 'top pick' de três casas após resultados do 1T24
Após a divulgação do balanço do primeiro trimestre de 2024, do Itaú (ITUB4), vários analistas elaboraram relatórios e avaliaram de forma positiva os resultados do banco. Três desses analistas destacaram a instituição financeira como a principal escolha do setor bancário.
De acordo com a XP, o Itaú apresentou desempenho consistente durante o primeiro trimestre de 2024, registrando um lucro líquido recorrente de R$ 9,8 bilhões - que estava de acordo com as expectativas da empresa - resultando em um aumento de 4% em relação ao trimestre anterior e 16% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
O banco avaliou que, no primeiro trimestre de 2024, os resultados gerais do Itaú apresentaram uma tendência positiva de acordo com as previsões estabelecidas. Apesar da piora nas condições sazonais no período, com exceção do aumento de apenas 2,8% no portfólio de crédito em relação ao ano anterior, ficando abaixo do limite mínimo das previsões (6,5%), o banco identificou uma desaceleração no crescimento por mais um trimestre.
Os analistas Bernardo Guttmann, Matheus Guimarães e Rafael Nobre observam que o banco está se adaptando ao menor crescimento da carteira de empréstimos, optando por aumentar os spreads. Em relação às despesas não relacionadas a juros, o banco apresentou uma trajetória positiva e atingiu seu melhor índice de eficiência de 38,3%. Por isso, eles reforçam a recomendação de compra das ações ITUB4, classificando-a como sua escolha preferencial e estipulando o preço-alvo de R$ 42,0/ação.
Itaú Registra ótimo Resultado No 1T24
De acordo com um relatório emitido pela Genial Investimentos, acredita-se que o Itaú teve um desempenho robusto durante o primeiro trimestre de 2024, possivelmente gerando o maior lucro do setor bancário. A corretora sustentou que este trimestre reafirma a confiabilidade dos resultados que o banco tem apresentado durante este ciclo de crédito, o que é consequência de melhorias nos processos, tecnologia, modelos de crédito e gestão de recursos humanos e cultura organizacional.
Os resultados financeiros foram favoráveis neste trimestre, com um aumento considerável na receita total e um controle eficiente das despesas administrativas. Além disso, houve uma redução nos custos de crédito, o que contribuiu para a expansão da rentabilidade. Apesar disso, a carteira de crédito foi considerada mais restrita de acordo com a avaliação do Banco Central. Essas informações foram fornecidas pelos analistas Eduardo Nishio, Wagner Biondo e Felipe Oller.
Ao analisar a empresa, a casa de investimentos nota que as ações do Itaú continuam sendo comercializadas com uma avaliação financeira atraente. O índice P/L previsto para 2024 é de 7,8x, enquanto o P/VP é de 1,6x nesse mesmo ano. Além disso, o dividend yield para 2024 é considerado "interessante" com um percentual de 7,8%. A casa destaca que o banco tem planos de aumentar o pagamento de dividendos este ano, aproveitando o excedente de capital acumulado.
Ao registrar mais um trimestre satisfatório, confirmamos nossa indicação de adquirir ações do Itaú, estabelecendo o objetivo de valor de R$ 40,60. A Genial ressalta que o Itaú segue sendo nossa escolha principal dentro do segmento financeiro.
Itaú Atinge Resultados Esperados, Afirma Safra
Em síntese, o Safra analisou que os desempenhos do Itaú foram positivos, a conformidade do previsto, apresentando ROE de quase 22% nas atividades consolidadas.
Entretanto, de acordo com o banco, o aumento de empréstimos não alcançou as suas previsões, "em grande parte devido à decisão consciente do Itaú de afastar-se de clientes individuais que geram prejuízo, o que colaborou com um aumento de 300 pontos-base ano após ano para a rentabilidade no setor", salientam os analistas Daniel Vaz, Silvio Dória e Gabriel Pucci.
De acordo com essa estratégia, o Itaú conseguiu aumentar seus depósitos à vista em 1%, com a contribuição parcial de flutuações cambiais. Em contraste, o Santander (SANB11) experimentou uma queda de 9% e o Bradesco (BBDC4) uma queda de 18% em seus depósitos à vista, tornando o Itaú um líder em captação de novos clientes.
O Safra reafirmou sua sugestão de que os investidores mantenham os papéis do Itaú em alta, o que seria comparável à uma compra, com uma meta de preço de R$ 41,00.
BTG Afirma Que Itaú Teve Outro Trimestre Forte - Análise Aqui
O BTG avaliou que o Itaú apresentou mais um resultado “excelente” no primeiro trimestre de 2024, com uma lucratividade líquida que superou em 1% as expectativas da instituição financeira e do público em geral. Segundo o BTG, mesmo com uma redução nas provisões contra possíveis perdas com crédito, decorrente de diminuição nos índices de inadimplência, houve um aumento no índice de cobertura, o que fortaleceu ainda mais o balanço da empresa.
Os analistas Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura afirmam que a gerência do banco tem sido precisa em suas comunicações com o mercado. Isso indica que os resultados geralmente estão em consonância com as estimativas oficiais dos executivos, demonstrando que o banco está sendo bem gerido e tem capacidade para manter seu atual ROE ~20% por um tempo razoável.
O BTG informa que, ao comparar sequencialmente, a carteira de crédito do Itaú teve um aumento de 1%, e anualmente, um aumento de 5,6%. Ambos os números ficaram abaixo do limite mínimo previsto para 2024, conforme o guidance estabelecido.
De acordo com o banco, a diminuição no ritmo de crescimento pode ser atribuída à estratégia de controle de risco adotada pelo Itaú desde dezembro de 2022 - a qual provou ser eficiente. Entretanto, o BTG prevê que o impacto dessa estratégia tende a se enfraquecer consideravelmente no futuro, o que permitirá uma aceleração na expansão da carteira de crédito.
Em realidade, um dos objetivos centrais do Itaú até 2024 é garantir que o banco possua um custo de atendimento adequado no ramo do varejo de baixa renda e transferir todos os clientes de um único produto para o Super App One Itaú, oferecendo-lhes serviços bancários completos (e aumentando as chances de vendas complementares). Observamos, assim, o banco retomando uma postura mais agressiva.
No contexto de um cenário mundial de rápido desenvolvimento, especialmente no âmbito do ramo de instituições financeiras de varejo, onde aspectos tecnológicos, regulatórios e a entrada de novos agentes, como a Nubank (ROXO34), têm desafiado significativamente o status quo das empresas já estabelecidas, o Itaú entende que a sua liderança, sob a gestão de Milton Maluhy, está se conduzindo de maneira adequada como um concorrente incumbente.
O banco impulsionou seu processo de digitalização, indo além de apenas migrar para a nuvem e reescrever o código. Enxergou que a prioridade é ter o cliente no centro do negócio, mesmo que isso envolva oferecer produtos de parceiros.
Uma nova filosofia bancária emergiu, com a mensagem "não possuímos todo o conhecimento" e "vamos trabalhar em equipe", que contradiz a visão de que os banqueiros têm um conhecimento completo. Através da implementação do projeto One Itaú e dessa nova estratégia, o banco agora está se concentrando em ações ofensivas em vez de defensivas. Essas mudanças renderam ao Itaú o título de melhor banco latino-americano, segundo nossa opinião.
O BTG Pactual sugere a aquisição das ações ITUB4, definindo um objetivo de preço de R$ 42,00.
Itaú Tem Controle Eficiente De Despesas No 1º Trimestre De 2024, Afirma Goldman
De acordo com um relatório divulgado pelo Goldman Sachs (GSGI34), o Itaú obteve um lucro líquido de 3% acima do esperado pela equipe da empresa e 1% acima do esperado pela Bloomberg no primeiro trimestre de 2024. Apesar de ter enfrentado um período de baixa margem financeira e taxas, comum para este período, o banco demonstrou um bom gerenciamento de despesas e um risco saudável.
Os analistas Tito Labarta, Tiago Binsfeld, Beatriz Abreu e Lindsey Shema escreveram que, embora o Itaú tenha reduzido sua disposição ao risco, isso provavelmente limitará seu crescimento. No entanto, essa estratégia foi capaz de gerar valor em uma base de risco ajustada. Além disso, os retornos sobre o patrimônio líquido (ROEs) mantiveram-se saudáveis em todos os setores, com o segmento de varejo registrando 23% e o corporativo 28%.
Os especialistas afirmam que têm expectativas positivas quanto à aceitação dos resultados, que devem fortalecer a possibilidade de aumento nos lucros e pagamento de dividendos. O Goldman Sachs continua recomendando a compra de ações do Itaú, definindo o valor-alvo em R$ 39,00.
Ações Do Itaú: O Que Vem Acontecendo
Durante o dia de negociação, as ações do Itaú estão valorizando 0,77%, cotadas a R$ 32,65. No decorrer deste mês, os títulos da instituição financeira cresceram 3,66%, porém, no acumulado do ano, apresentam uma queda de 0,30%.
Figura produzida em: 07 de maio de 2024.
