WEG (WEGE3): ação chega a cair mais de 9% com resultado “atipicamente” abaixo do esperado e confirmando desaceleração
A empresa WEG (WEGE3) divulgou seu relatório financeiro referente ao terceiro trimestre de 2023 nesta quarta-feira (25), antes da abertura do mercado. Os resultados foram considerados desanimadores para a fabricante de motores elétricos e tintas industriais, marcando um novo capítulo em sua história negativa.
Apesar de ter alcançado um lucro próximo da previsão dos especialistas, que esperavam R$ 1,32 bilhão em comparação aos R$ 1,31 bilhão apresentados, as ações da empresa estão sofrendo uma forte queda durante a sessão.
Na semana passada, o Itaú BBA sugeriu diminuir as operações de venda antecipadamente com a expectativa de um possível aumento no valor das ações caso os resultados fossem impressionantes. Contudo, a realidade foi diferente: após muitos trimestres superando as expectativas do mercado, a WEG não atingiu as projeções de alguns especialistas.
Portanto, às 12h05 (horário de Brasília), a desvalorização de WEGE3 era de 8%, cotada a R$ 32,21. No ponto mais baixo do dia, a redução chegou a atingir 9,40%, ao preço de R$ 31,72.
Embora os valores ainda sejam considerados elevados, a diminuição do desenvolvimento, que resultou em uma diminuição de ganhos e lucros, está tendo um impacto negativo nos ativos da empresa.
Após vários trimestres apresentando resultados surpreendentes e acima das expectativas, os números do terceiro trimestre de 2023 evidenciam algumas preocupações que temos para a WEG no futuro, como a diminuição no crescimento da receita e uma redução na lucratividade. O lucro líquido ficou 4% abaixo das nossas previsões, o que é considerado atípico. Embora o desempenho financeiro tenha se mantido saudável, é esperado que a estabilização da rentabilidade possa afetar o retorno sobre o capital investido nos próximos trimestres e anos, conforme ressaltado pela XP.
O BBA compreendeu que os resultados confirmaram a diminuição que tem sido observada na receita e nas margens. O banco mantém sua classificação de "desempenho em linha com a média do mercado" (equivalente a "neutro"), com um preço alvo de R$ 46,00.
A empresa divulgou um resultado positivo, com uma receita operacional líquida de R$ 8,07 bilhões, registrado um aumento de 2,1% se comparado ao ano anterior, no entanto, houve uma queda de 1,2% em relação ao trimestre anterior. A redução no crescimento pode ser atribuída à diminuição nas vendas no mercado brasileiro. Em alguns negócios de curto prazo, como a geração solar distribuída, a empresa relata uma diminuição significativa nas vendas.
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O JPMorgan previu a queda dos bens antes do mercado abrir, em um relatório. Segundo a análise dos resultados, a não conformidade com as expectativas e a desaceleração do crescimento devem levar a uma redução nos múltiplos, gerando uma reação negativa na sessão de negociação de hoje.
Ações Altamente Valorizadas
Um profissional especializado em ações, que possui mais de três décadas de experiência no mercado financeiro, compartilha suas escolhas de empresas de pequeno porte que podem proporcionar ganhos significativos.
O banco avaliou o trimestre como fraco, com uma receita em crescimento menor em comparação ao ano passado, representando o menor aumento trimestral desde o segundo trimestre de 2017, totalizando R$ 8,1 bilhões. O banco esperava um crescimento de 11%.
Dentre os aspectos desfavoráveis enfatizados, destaca-se igualmente a redução da renda interna em 3% comparativamente com o exercício anterior.
O relatório financeiro divulgado correspondeu às previsões do Goldman Sachs.
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Nós acreditamos que os resultados de hoje confirmam nossas previsões de desaceleração das receitas durante o segundo semestre de 2023 (apesar de uma queda ligeiramente superior à esperada durante o trimestre), afirmou a análise. Contudo, o banco continua a considerar o papel como neutro.
A diminuição da margem bruta foi mais acentuada do que o esperado pelo Itaú BBA, que previu um aumento de 80 pontos-base. Houve uma baixa trimestral de 1,3 ponto percentual, resultando em uma margem bruta de 32,4%. Da mesma forma, a margem Ebitda diminuiu em 90 pontos-base em relação ao trimestre anterior, ficando em 21,5%. O banco previa uma queda de apenas 50 pontos-base.
Na nossa perspectiva, essa situação evidenciou uma redução nas seções de longo prazo (as margens de construção diminuíram em torno de 5 pontos percentuais em comparação com o trimestre anterior), possivelmente por conta da tendência de transferir os custos mais baixos dos insumos para os valores e da diminuição da procura dos consumidores de forma global", destaca.
De acordo com o Bradesco BBI, os resultados estão de acordo com as previsões do banco, porém abaixo das previsões do mercado. A ação é mantida com uma recomendação neutra e um preço-alvo de R$ 38,00 até o final de 2024.
Ainda segundo a Levante Corp, a companhia segue enfrentando dificuldades na comercialização de sistemas de energia solar distribuída, sobretudo em razão da considerável antecipação de compras que aconteceu no ano de 2022.
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Porém, as comercializações no ramo de Transmissão e Distribuição (T&D) mantêm-se positivas, tanto em território nacional quanto no estrangeiro, participando do apoio dos resultados. Vale destacar que, em nível internacional, a WEG segue disponibilizando aparelhagens para ampliar a infraestrutura de transmissão nos Estados Unidos, pois a rede atual já se encontra envelhecida e precisa de crescimento para atender às exigências da transição energética.
De acordo com a análise da equipe, apesar do abrandamento das vendas, a empresa conseguiu preservar margens financeiras sólidas, devido à composição mais conveniente dos seus produtos e ao fato de que os preços das matérias-primas se estabilizaram.
Ademais, é essencial salientar que a corporação apresenta um desempenho consistente em relação ao retorno sobre o investimento. Em suma, apesar da desaceleração nas vendas, temos plena confiança na eficiência da empresa e esperamos que seu retorno atinja patamares satisfatórios, especialmente com a ascensão do negócio de motores da Regal Rexnord, recém-adquirido. A Levante ressalta sua visão otimista para a organização.
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